Meccanismo della commissione di finanziamento per i perpetual
Su OKX, i nostri futures perpetui adottano un meccanismo di commissione di finanziamento progettato per allineare il prezzo di mercato del mercato perpetuo con il prezzo indice.
Quando il tasso di finanziamento è positivo, i trader con posizioni long pagano una commissione di finanziamento ai trader con posizioni in short. Al contrario, quando il tasso di finanziamento è negativo, i trader con posizioni in short pagano una commissione di finanziamento ai trader con posizioni long. Nota che la nostra piattaforma facilita solo lo scambio di fondi tra trader e non applica alcuna commissione di servizio in questo meccanismo.
La commissione di finanziamento verrà addebitata o pagata ogni 8 ore (00:00, 08:00 e 16:00 UTC) per impostazione predefinita, salvo diversa indicazione (ad esempio ogni 1, 2 o 4 ore). Per ogni contratto di futures perpetui, le commissioni vengono valutate in millisecondi e il trading non verrà interrotto. Sei obbligato a pagare o ricevere la commissione di finanziamento se mantieni posizioni aperte al momento della valutazione della commissione. Se chiudi la tua posizione prima della valutazione della commissione di finanziamento, sei esente dal pagamento o dalla riscossione della commissione. Inoltre, se un contratto di futures perpetui viene rimosso prima della valutazione, la commissione di finanziamento del ciclo corrente diventa nulla. La valutazione effettiva della commissione può richiedere fino a un minuto. Ad esempio, se apri una posizione alle 00:00:20 UTC, potresti comunque essere soggetto alla commissione di finanziamento (sia per riceverla che per pagarla) se la valutazione della commissione non è ancora terminata.
L'orario di settlement della commissione di finanziamento e il tetto/pavimento del tasso di finanziamento possono essere regolati in tempo reale in base alle condizioni di mercato.
Calcolo del tasso di finanziamento
Tasso di finanziamento = clamp [ ( indice premium medio + clamp ( tasso di interesse − indice premium medio, 0,05%, −0,05% ) ) / ( 8 / N ), limite massimo del tasso di finanziamento, limite minimo del tasso di finanziamento ]
Tasso di interesse = 0,01% (fisso per tutti gli intervalli di regolamento)
N = intervallo di liquidazione del finanziamento del contratto, in ore. I valori supportati sono N ∈ {1, 2, 4, 8}. Il divisore (8 / N) normalizza il tasso per periodo in modo che il costo del finanziamento equivalente giornaliero rimanga coerente in tutti i cicli di settlement supportati.
Effetto del fattore intervallo 8 / N per ciclo di settlement:
Ciclo 8h (N=8): ÷ 1
Ciclo 4h (N=4): ÷ 2
Ciclo di 2h (N=2): ÷ 4
ciclo 1h (N=1): ÷ 8
Per maggiori informazioni sul cap e floor, consulta questa pagina.
Indice premium = [Max (0, prezzo bid di impatto – prezzo indice) – Max (0, prezzo indice – prezzo ask di impatto)] / prezzo indice
L'indice premium medio viene calcolato utilizzando una media mobile ponderata dell'indice premium durante l'ultimo intervallo di regolamento.
Ad esempio: indice premium medio a Tn = (1 × indice premium a T1 + 2 × indice premium a T2 + ... + n × indice premium a Tn) / (1 + 2 + ... + n). Supponendo che l'intervallo di regolamento di un contratto di futures perpetui sia di 8 ore, il tasso di finanziamento alle 07:59 sarà calcolato utilizzando l'indice premium per ogni minuto tra le 00:00 e le 07:59. In altre parole, n = 480.
Il prezzo bid/ask di impatto è il prezzo di esecuzione medio per eseguire il valore impatto sul prezzo bid/ask.
Prezzo bid/ask di impatto = valore impatto / importo base totale richiesto per soddisfare il valore impatto
Valore impatto = 200 × leva massima consentita per questo perpetuo
Il tasso di finanziamento utilizzato per calcolare la commissione di finanziamento durante la valutazione della commissione sarà l'ultimo tasso di finanziamento calcolato nel minuto precedente alla valutazione della commissione.
Ad esempio, la valutazione della commissione alle 16:00 utilizzerà il tasso di finanziamento calcolato alle 15:59.
Calcolo dell'impatto sul prezzo bid usando BTCUSDT perpetual come esempio:
Assumendo valore impatto = 20.000 USDT
Livello del bid nell'order book | prezzo bid | Importo base in ogni livello dell'order book (BTC) | Calcolo |
1 | 90.000 | 0,02 | Valore degli ordini fino a questo livello = 90.000 × 0,02 = 1.800 USDT L'intero importo base di 0,02 BTC a questo livello sarà utilizzato per il calcolo del prezzo bid di impatto. |
2 | 89.900 | 0,06 | Valore degli ordini fino a questo livello = Valore degli ordini in bid 2 + Valore degli ordini in bid 1 = 89.900 × 0,06 + 1.800 = 7.194 USDT L'intero importo base di 0,06 BTC a questo livello sarà utilizzato per il calcolo del prezzo bid di impatto. |
3 | 89.700 | 0,16 | Valore degli ordini fino a questo livello = Valore degli ordini nel bid 3 + Valore degli ordini nei bid 1 e 2 = 89.700 × 0,16 + 7.194 = 21.546 USDT Valore impatto richiesto per questo livello = 20.000 – 7.194 = 12.806 USDT Importo richiesto da questo livello (BTC) = 12.806 / 89.700 = 0,14276 BTC Prezzo bid di impatto = 20.000 / (0,02 + 0,06 + 0,14276) = 89.780,8 USDT |
Calcolo dell'impatto del prezzo ask usando BTCUSDT perpetual come esempio:
ask order book livello | prezzo ask | Importo base in ogni livello dell'order book (BTC) | Calcolo |
1 | 90.000 | 0,02 | Valore degli ordini fino a questo livello = 90.000 × 0,02 = 1.800 USDT L'intero importo base di 0,02 BTC a questo livello sarà utilizzato per il calcolo del prezzo ask di impatto. |
2 | 90.100 | 0,06 | Valore degli ordini fino a questo livello = Valore degli ordini in ask 2 + Valore degli ordini in ask 1 = 90.100 × 0,06 + 1.800 = 7.206 USDT L'intero importo base di 0,06 BTC a questo livello sarà utilizzato per il calcolo del prezzo ask di impatto. |
3 | 90.200 | 0,16 | Valore degli ordini fino a questo livello = Valore degli ordini in ask 3 + Valore degli ordini in ask 1 e 2 = 90.200 × 0,16 + 7.206 = 21.638 USDT Valore impatto richiesto per questo livello = 20.000 – 7.206 = 12.794 USDT Importo richiesto da questo livello (BTC) = 12.794 / 90.200 = 0,14184 BTC Prezzo ask di impatto = 20.000 / (0,02 + 0,06 + 0,14184) = 90.154,9 USDT |
Esempio pratico — perpetuo con ciclo di 1 ora
Considera un contratto perpetuo con un ciclo di settlement di 1h (N = 1) e un indice premium medio dello 0,10% nell'ultima finestra di settlement.
Tasso di interesse = 0,01% (fisso)
Interessi − premium = 0,01% − 0,10% = −0,09% → limitato a −0,05%
Tasso pre-divisore = 0,10% + (−0,05%) = 0,05%
Tasso di finanziamento = 0,05% / (8 / 1) = 0,00625% per periodo di 1 ora (assumendo che sia entro il limite massimo/minimo del tasso di finanziamento)
Calcolo della commissione di finanziamento
Commissione di finanziamento = valore della posizione × tasso di finanziamento
futures perpetui a margine USDT/margine USDC
Valore della posizione = Numero di contratti × entità del contratto × moltiplicatore del contratto × mark price
Esempio:
Hai una posizione long di 10 contratti futures perpetui BTCUSDT con un mark price attuale di 60.000 USDT, valore nominale di 0,01 BTC per contratto, e il tasso di finanziamento è 0,1%.
valore della posizione = 60.000 × 10 × 0,01 × 1 = 6.000 USDT
Commissione di finanziamento (riscossa dalla piattaforma) = 6.000 × 0,1% = 6 USDT
futures perpetui crypto-margine
valore della posizione = numero di contratti × entità del contratto × moltiplicatore del contratto / mark price
Esempio:
Hai una posizione in short di 100 contratti ETHUSD Perpetual con un mark price attuale di 4.000 USD, un valore nominale di 10 USD per contratto e un tasso di finanziamento dello 0,1%.
valore della posizione = 100 × 10 × 1 / 4.000 = 0,25 ETH
Commissione di finanziamento (distribuita dalla piattaforma) = 0,25 × 0,1% = 0,00025 ETH
Raccolta e distribuzione delle commissioni di finanziamento
Le commissioni di finanziamento vengono regolate direttamente tra gli utenti che detengono posizioni long e posizioni in short. OKX non raccoglie né trattiene alcuna parte della commissione di finanziamento.
Raccolta commissione di finanziamento
La commissione di finanziamento completa verrà detratta dalla posizione dell'utente pagante. Una riduzione dell'equity del conto a seguito della detrazione può attivare una riduzione della dimensione della posizione o una liquidazione.
Modalità margine isolato: la commissione di finanziamento viene detratta dal margine isolato della posizione. Nessun ordine in sospeso verrà cancellato al momento della detrazione.
Modalità margine incrociato (monovaluta, multivaluta, margine portafoglio): la commissione di finanziamento viene detratta dal patrimonio in valuta del conto margine incrociato. Nessun ordine in sospeso verrà annullato al momento della detrazione.
Distribuzione della commissione di finanziamento
La commissione di finanziamento completa sarà accreditata alla posizione dell'utente ricevente.
Modalità margine isolato: la commissione di finanziamento viene accreditata sul margine isolato della posizione.
Modalità margine incrociato (monovaluta, multivaluta, margine portafoglio): la commissione di finanziamento viene accreditata al patrimonio in valuta del conto margine incrociato.
Regolazione automatica della frequenza di regolamento della commissione di finanziamento
Oltre al regolamento periodico descritto sopra, OKX adegua automaticamente la frequenza di regolamento della commissione di finanziamento di un contratto perpetuo in base alle condizioni di mercato, e la riporta alla normalità una volta che le condizioni si stabilizzano. Quando il tasso di finanziamento raggiunge il suo limite massimo o minimo al momento del regolamento, la frequenza di regolamento viene aumentata di un livello alla volta. I livelli di frequenza di regolamento disponibili sono:
Frequenza di regolamento | Orari di settlement (UTC) |
8h | 00:00, 08:00, 16:00 |
4h | 00:00, 04:00, 08:00, 12:00, 16:00, 20:00 |
2h | 00:00, 02:00, 04:00, ..., 22:00 (ogni 2 ore) |
1h | 00:00, 01:00, 02:00, ..., 23:00 (ogni ora) |
Che la frequenza venga aumentata o ridotta, il primo regolamento successivo avviene sempre al prossimo orario di settlement della nuova frequenza indicata sopra. Nessun regolamento avviene al di fuori di tali orari.
OKX valuta la possibilità di ripristinare la frequenza di regolamento solo in un orario di settlement previsto dal calendario di settlement predefinito del contratto. Se, in quel momento, il tasso di finanziamento a ogni settlement durante le 12 ore consecutive precedenti è stato compreso entro +/-0,20% (20 bps), OKX ripristinerà la frequenza di settlement predefinita del contratto senza ulteriori comunicazioni.
Esempio pratico — escalation automatica della frequenza
Supponiamo che il contratto perpetuo XYZUSDT abbia una frequenza di regolamento predefinita di 4 ore e un tetto/pavimento del tasso di finanziamento di +/-0,375%:
Se il tasso di finanziamento di XYZUSDT raggiunge lo 0,375% (cap) alle 16:00 (UTC), il sistema aumenta la frequenza del regolamento da 4 ore a 2 ore. Il prossimo regolamento sarà alle 18:00 (UTC).
Se il tasso di finanziamento raggiunge nuovamente il limite massimo alle 18:00 (UTC), il sistema aumenta la frequenza da 2 ore a 1 ora. Il prossimo regolamento sarà alle 19:00 (UTC).
Se la condizione sopra è soddisfatta entro le 02:00 (UTC), il sistema non modificherà immediatamente la frequenza perché le 02:00 (UTC) non sono un orario di settlement nel programma predefinito di 4 ore del contratto. Il sistema valuterà nuovamente la condizione alle 04:00 (UTC), il successivo orario di settlement nel programma predefinito. Se la condizione è ancora soddisfatta, la frequenza di regolamento tornerà a 4 ore.
Nota bene:
OKX si riserva il diritto di disabilitare la funzionalità di regolazione automatica della frequenza per specifici contratti in base alle condizioni di mercato.
Consulta la pagina Informazioni sul contratto perpetuo o l'endpoint API GET /api/v5/public/funding-rate per conoscere la frequenza di regolamento più recente e adatta di conseguenza le tue strategie di trading.
La regolazione automatica della frequenza si applica solo ai contratti perpetui crypto (inclusi gli X-Perps). I contratti perpetui su asset finanziari tradizionali — incluse azioni, ETF e materie prime — sono esclusi, e la frequenza di regolamento della commissione di finanziamento rimane sempre quella predefinita del contratto.