Mechanismus poplatku za financování perpetuálních kontraktů

Na OKX naše perpetuální futures využívají mechanismus poplatku za financování, který je navržen tak, aby sladit tržní cenu perpetuálního trhu s indexovou cenou.

Když je sazba financování kladná, obchodníci s long pozicemi platí poplatek za financování obchodníkům se short pozicemi. Naopak, když je sazba financování záporná, obchodníci se short pozicemi platí poplatek za financování obchodníkům s long pozicemi. Upozorňujeme, že naše platforma pouze zprostředkovává výměnu prostředků mezi obchodníky a neúčtuje žádné servisní poplatky v rámci tohoto mechanismu.

Poplatek za financování bude standardně účtován nebo vyplácen každých 8 hodin (00:00, 08:00 a 16:00 UTC), pokud není uvedeno jinak (např. každou 1, 2 nebo 4 hodiny). U každého perpetuálního futures kontraktu jsou poplatky stanoveny během milisekund a obchodování nebude přerušeno. Jste povinni zaplatit nebo přijmout poplatek za financování, pokud držíte otevřené pozice v okamžiku stanovení poplatku. Pokud svou pozici uzavřete před stanovením poplatku za financování, jste od placení nebo inkasa poplatku osvobozeni. Navíc, pokud je perpetuální futures kontrakt vyřazen z nabídky před stanovením poplatku, poplatek za financování aktuálního cyklu zaniká. Skutečné stanovení poplatku může trvat až minutu. Například pokud otevřete pozici v 00:00:20 UTC, můžete být stále povinni zaplatit nebo obdržet poplatek za financování, pokud stanovení poplatku ještě neskončilo.

Doba vypořádání poplatku za financování a strop/podlaha sazby financování mohou být upravovány v reálném čase podle tržních podmínek.

Výpočet sazby financování

Sazba financování = omezit [ ( průměrný index premia + omezit ( úroková sazba − průměrný index premia, 0,05 %, −0,05 % ) ) / ( 8 / N ), horní hranice sazby financování, dolní hranice sazby financování ]

• Úroková sazba = 0,01 % (pevná ve všech intervalech vypořádání)

• N = interval vypořádání financování kontraktu v hodinách. Podporované hodnoty jsou N ∈ {1, 2, 4, 8}. Dělitel (8 / N) normalizuje sazbu za období tak, aby denní ekvivalent nákladů na financování zůstal konzistentní napříč všemi podporovanými cykly vypořádání.

• Vliv faktoru intervalu 8 / N podle cyklu vypořádání:

  • 8hodinový cyklus (N=8): ÷ 1

  • 4hodinový cyklus (N=4): ÷ 2

  • 2h cyklus (N=2): ÷ 4

  • 1h cyklus (N=1): ÷ 8

• Pro více informací o stropu a dně navštivte tuto stránku.

• Index prémie = [Max (0, nabídková cena dopadu – indexová cena) – Max (0, indexová cena – poptávková cena dopadu)] / indexová cena

• Průměrný index premia se počítá pomocí váženého klouzavého průměru indexu prémie za poslední interval vypořádání.

  • Například: průměrný index premia v čase Tn = (1 × průměrný index premia v čase T1 + 2 × průměrný index premia v čase T2 + ... + n × průměrný index premia v čase Tn) / (1 + 2 + ... + n). Za předpokladu, že interval vypořádání perpetuálního futures kontraktu je 8 hodin, sazba financování v 07:59 bude vypočítána pomocí průměrného indexu premia pro každou minutu mezi 00:00 a 07:59. Jinými slovy, n = 480.

• Hodnota dopadu nabídky/poptávky je průměrná cena při splnění příkazu k provedení hodnoty dopadu na nabídce/poptávce.

  • Poptávková a nabídková cena dopadu = hodnota dopadu / celková základní částka potřebná k dosažení hodnoty dopadu

    • Hodnota dopadu = 200 × max. finanční páka povolená pro tento perpetuální kontrakt

• Sazba financování použitá k výpočtu poplatku za financování během stanovení poplatku bude nejnovější sazba financování, která byla vypočítána v předchozí minutě před stanovením poplatku.

  • Například stanovení poplatku v 16:00 použije sazbu financování vypočítanou v 15:59.

Výpočet dopadu nabídkové ceny na příkladu BTCUSDT perpetuálního kontraktu:

Při předpokladu, že hodnota dopadu je 20 000 USDT

Výpočet poptávkové ceny s dopadem na příkladu BTCUSDT perpetuálního kontraktu:

Pracovní příklad — perpetuální s 1hodinovým cyklem

Předpokládejme perpetuální kontrakt s 1hodinovým cyklem vypořádání (N = 1) a průměrným indexem premia 0,10 % v posledním okně vypořádání.

• Úroková sazba = 0,01 % (pevná)

• Úrok − prémie = 0,01 % − 0,10 % = −0,09 % → omezeno na −0,05 %

• Sazba před dělitelem = 0,10 % + (−0,05 %) = 0,05 %

• Sazba financování = 0,05 % / (8 / 1) = 0,00625 % za 1hodinové období (předpokládejme, že je v rámci stropu/podlahy sazby financování)

Výpočet poplatku za financování

Poplatek za financování = hodnota pozice × sazba financování

perpetuální futures obchodované na marži pomocí USDT/USDC

hodnota pozice = počet kontraktů × velikost kontraktu × násobitel kontraktu × referenční cena

Příklad:

Máte long pozici 10 kontraktů BTCUSDT perpetuálních futures s aktuální referenční cenou 60 000 USDT, nominální hodnotou 0,01 BTC na kontrakt a sazbou financování 0,1 %.

Hodnota pozice = 60 000 × 10 × 0,01 × 1 = 6 000 USDT

Poplatek za financování (platforma vybírá) = 6 000 × 0,1 % = 6 USDT

Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn

hodnota pozice = počet kontraktů × velikost kontraktu × násobitel kontraktu / referenční cena

Příklad:

Máte short pozici 100 kontraktů ETHUSD perpetuálních s aktuální referenční cenou 4 000 USD, nominální hodnotou 10 USD za kontrakt a sazbou financování 0,1 %.

Hodnota pozice = 100 × 10 × 1 / 4 000 = 0,25 ETH

Poplatek za financování (platforma rozděluje) = 0,25 × 0,1 % = 0,00025 ETH

Sběr a rozdělování poplatků za financování

Poplatky za financování se vypořádávají přímo mezi uživateli držícími long a short pozice. OKX nevybírá ani neuchovává žádnou část poplatku za financování.

Výběr poplatku za financování

Celý poplatek za financování bude odečten z pozice uživatele, který platí. Snížení vlastního kapitálu na účtu po odečtení může spustit zmenšení velikosti pozice nebo likvidaci.

• Režim izolované marže: poplatek za financování je odečten z izolované marže pozice. Žádné nevyřízené objednávky nebudou při odečtení zrušeny.

• Režim křížové marže (jednoměnový, křížově měnový, portfolio marže): Poplatek za financování je odečten z měnového kapitálu křížového maržového účtu. Žádné nevyřízené objednávky nebudou při odečtu zrušeny.

Distribuce poplatku za financování

Celý poplatek za financování bude připsán na pozici přijímajícího uživatele.

• Režim izolované marže: poplatek za financování je připsán na izolovanou marži pozice.

• Režim křížové marže (jednoměnový, křížově měnový, portfolio marže): Poplatek za financování je připsán na měnový kapitál křížového maržového účtu.

Automatické nastavení frekvence vypořádání poplatku za financování

Kromě pravidelného vypořádání popsaného výše OKX automaticky upravuje frekvenci vypořádání poplatku za financování u perpetuálního kontraktu na základě tržních podmínek a po jejich normalizaci ji vrací zpět. Když sazba financování dosáhne svého stropu nebo dna při vypořádání, frekvence vypořádání se zvýší o jednu úroveň najednou. Dostupné úrovně frekvence vypořádání jsou:

Ať už je frekvence zvýšena nebo snížena, první vypořádání poté vždy připadá na další dobu vypořádání nové frekvence uvedené výše. Vypořádání se neprovádí mimo tyto časy.

OKX hodnotí možnost vrácení frekvence vypořádání pouze v době vypořádání podle výchozího plánu vypořádání kontraktu. Pokud byla v té době sazba financování při každém vypořádání během předchozích 12 po sobě jdoucích hodin v rozmezí +/-0,20 % (20 bps), OKX vrátí frekvenci vypořádání na výchozí nastavení kontraktu bez dalšího oznámení.

Pracovní příklad — automatické zvyšování frekvence

Předpokládejme, že perpetuální kontrakt XYZUSDT má výchozí frekvenci vypořádání 4 hodiny a strop/podlahu sazby financování +/-0,375 %:

1. Pokud sazba financování XYZUSDT dosáhne 0,375 % (limit) v 16:00 (UTC), systém zvýší frekvenci vypořádání ze 4 hodin na 2 hodiny. Další vypořádání proběhne v 18:00 (UTC).

2. Pokud sazba financování opět dosáhne stropu v 18:00 (UTC), systém zvýší frekvenci z 2 hodin na 1 hodinu. Další vypořádání proběhne v 19:00 (UTC).

3. Pokud je výše uvedená podmínka splněna do 02:00 (UTC), systém frekvenci okamžitě nevrátí zpět, protože 02:00 (UTC) není dobou vypořádání v rámci výchozího 4hodinového rozvrhu kontraktu. Systém podmínku znovu vyhodnotí v 04:00 (UTC), což je další doba vypořádání ve výchozím rozvrhu. Pokud je podmínka stále splněna, frekvence vypořádání se vrátí na 4 hodiny.

Upozornění:

1. OKX si vyhrazuje právo zakázat funkci automatické úpravy frekvence u konkrétních kontraktů na základě tržních podmínek.

2. Odkazujte na stránku Informace o perpetuálním kontraktu nebo na API koncový bod GET /api/v5/public/funding-rate pro nejnovější frekvenci vypořádání a podle toho upravte své obchodní strategie.

3. Automatická úprava frekvence se vztahuje pouze na kryptoměnové perpetuální kontrakty (včetně X-Perps). Perpetuální kontrakty na tradiční finanční aktiva — včetně akcií, ETF a komodit — jsou vyloučeny a frekvence vypořádání poplatku za financování u nich vždy zůstává na výchozím nastavení kontraktu.