Mecanismo de tarifa de financiamento perpétuo

Na OKX, nossos futuros perpétuos adotam um mecanismo de tarifa de financiamento projetado para alinhar o preço de mercado do mercado perpétuo com o preço de índice.

Quando a taxa de financiamento é positiva, traders com posições compradas pagam uma tarifa de financiamento para traders com posições vendidas. Por outro lado, quando a taxa de financiamento é negativa, traders com posições vendidas pagam uma tarifa de financiamento para traders com posições compradas. Note que nossa plataforma apenas facilita a troca de fundos entre traders e não cobra nenhuma taxa de serviço nesse mecanismo.

A tarifa de financiamento será cobrada ou paga a cada 8 horas (00:00, 05:00 e 13:00 UTC-3) por padrão, a menos que especificado de outra forma (ou seja, a cada 1, 2 ou 4 horas). Para cada contrato de futuros perpétuos, as tarifas são avaliadas em milissegundos e o trading não será interrompido. Você está obrigado a pagar ou receber a tarifa de financiamento se mantiver posições abertas no momento da avaliação da taxa. Se você encerrar sua posição antes da avaliação da tarifa de financiamento, estará isento de pagar ou receber a tarifa. Além disso, se um contrato de futuros perpétuos for removido antes da avaliação, a tarifa de financiamento do ciclo atual será anulada. A avaliação real da tarifa pode levar até um minuto. Por exemplo, se você abrir uma posição às 00:00:20 UTC, ainda poderá estar sujeito à tarifa de financiamento (seja recebendo ou pagando a tarifa) se a avaliação da tarifa ainda não tiver terminado.

O horário da liquidação da tarifa de financiamento e o limite máximo/mínimo da taxa de financiamento podem ser ajustados em tempo real conforme as condições do mercado.

Cálculo da taxa de financiamento

Taxa de financiamento = limite [ ( índice de prêmio médio + limite ( Taxa de juros − índice de prêmio médio, 0,05%, −0,05% ) ) / ( 8 / N ), limite superior da taxa de financiamento, limite inferior da taxa de financiamento ]

• Taxa de juros = 0,01% (fixa em todos os intervalos de liquidação)

• N = o intervalo de liquidação da taxa de funding do contrato, em horas. Os valores compatíveis são N ∈ {1, 2, 4, 8}. O divisor (8 / N) normaliza a taxa por período para que o custo da taxa de funding equivalente diário permaneça consistente em todos os ciclos de liquidação compatíveis.

• Efeito do fator 8 / N por ciclo de liquidação:

  • Ciclo de 8h (N=8): ÷ 1

  • Ciclo de 4h (N=4): ÷ 2

  • Ciclo de 2h (N=2): ÷ 4

  • Ciclo de 1h (N=1): ÷ 8

• Para mais informações sobre o limite máximo e mínimo, consulte esta página.

• Índice premium = [Máx (0, preço da oferta de compra Impact – preço de índice) – Máx (0, preço de índice – preço da oferta de venda Impact)] / preço de índice

• O índice de prêmio médio é calculado usando uma média móvel ponderada do índice de prêmio durante o último intervalo de liquidação.

  • Por exemplo: índice de prêmio médio em Tn = (1 × índice de premium em T1 + 2 × índice de premium em T2 + ... + n × índice de premium em Tn) / (1 + 2 + ... + n). Supondo que o intervalo de liquidação de um contrato de futuros perpétuos seja de 8 horas, a taxa de financiamento às 04:59 (UTC-3) será calculada usando o índice de premium para cada minuto entre 21:00 e 04:59 (UTC-3). Em outras palavras, n = 480.

• O preço de oferta/demanda de impacto é o preço de execução médio para executar o valor de impacto no preço de oferta/demanda.

  • Preço de oferta e demanda de impacto = valor de impacto / valor base total necessário para atender ao valor de impacto

    • Valor de impacto = 200 × alavancagem máxima permitida para este perpétuo

• A taxa de financiamento usada para calcular a tarifa de financiamento durante a avaliação de taxa será a taxa de financiamento mais recente que foi calculada no minuto anterior à avaliação de taxa.

  • Por exemplo, a avaliação de taxa às 13:00 (UTC-3) usará a taxa de financiamento calculada às 12:59 (UTC-3).

Cálculo do preço da oferta de compra com impacto usando BTCUSDT perpétuo como exemplo:

Assumindo valor de impacto = 20.000 USDT

Cálculo do preço da oferta de venda de impacto usando BTCUSDT perpétuo como exemplo:

Exemplo prático — perpétuo com ciclo de 1 hora

Considere um contrato perpétuo com um ciclo de liquidação de 1 hora (N = 1) e um índice de prêmio médio de 0,10% na última janela de liquidação.

• Taxa de juros = 0,01% (fixa)

• Juros − Premium = 0,01% − 0,10% = −0,09% → limitado a −0,05%

• Taxa pré-divisor = 0,10% + (−0,05%) = 0,05%

• Taxa de financiamento = 0,05% / (8 / 1) = 0,00625% por período de 1 hora (assumindo dentro do limite máximo/mínimo da taxa de financiamento)

Cálculo da tarifa de financiamento

Tarifa de financiamento = valor da posição × taxa de financiamento

futuros perpétuos com margem em USDT/margem em USDC

Valor da posição = Número de contratos × tamanho do contrato × multiplicador do contrato × preço de referência

Exemplo:

Você tem uma posição comprada de 10 contratos de futuros perpétuos BTCUSDT com um preço de referência atual de 60.000 USDT, valor nominal de 0,01 BTC por contrato, e a taxa de financiamento é de 0,1%.

Valor da posição = 60.000 × 10 × 0,01 × 1 = 6.000 USDT

Tarifa de financiamento (plataforma coleta) = 6.000 × 0,1% = 6 USDT

Futuros perpétuos com margem em cripto

Valor da posição = Número de contratos × tamanho do contrato × multiplicador do contrato / preço de referência

Exemplo:

Você tem uma posição vendida de 100 contratos perpétuos ETHUSD com um preço de referência atual de 4.000 USD, valor nominal de 10 USD por contrato, e a taxa de financiamento é de 0,1%.

valor da posição = 100 × 10 × 1 / 4.000 = 0,25 ETH

Tarifa de financiamento (distribuída pela plataforma) = 0,25 × 0,1% = 0,00025 ETH

Coleta e distribuição de tarifas de financiamento

As tarifas de financiamento são liquidadas diretamente entre os usuários que possuem posições compradas e posições vendidas. A OKX não coleta nem retém nenhuma parte da tarifa de financiamento.

Cobrança da tarifa de financiamento

A tarifa de financiamento completa será deduzida da posição do usuário pagador. Uma redução no patrimônio da conta após a dedução pode disparar a redução do tamanho da posição ou a liquidação.

• Modo de margem isolada: A tarifa de financiamento é deduzida da margem isolada da posição. Nenhuma ordem pendente será cancelada após a dedução.

• Modo de margem cruzada (moeda única, multi-moeda, margem de portfólio): A tarifa de financiamento é deduzida do patrimônio por moeda da conta de margem cruzada. Nenhuma ordem pendente será cancelada após a dedução.

Distribuição da tarifa de financiamento

A tarifa de financiamento completa será creditada na posição do usuário receptor.

• Modo de margem isolada: a tarifa de financiamento é creditada na margem isolada da posição.

• Modo de margem cruzada (moeda única, multi-moeda, margem de portfólio): a tarifa de financiamento é creditada no patrimônio por moeda da conta de margem cruzada.

Ajuste automático da frequência de liquidação da tarifa de financiamento

Além da liquidação periódica descrita acima, a OKX ajusta automaticamente a frequência de liquidação da tarifa de financiamento de um contrato perpétuo com base nas condições de mercado, revertendo-a quando as condições se normalizam. Quando a taxa de financiamento atinge seu limite máximo ou mínimo na liquidação, a frequência de liquidação é aumentada um nível de cada vez. Os níveis disponíveis de frequência de liquidação são:

Se a frequência for aumentada ou revertida, a primeira liquidação subsequente sempre ocorrerá no próximo horário da liquidação da nova frequência listada acima. Nenhuma liquidação ocorre fora desses horários.

A OKX avalia a reversão da frequência de liquidação apenas no horário da liquidação conforme o cronograma padrão do contrato. Se, nesse momento, a taxa de financiamento em cada liquidação durante as 12 horas consecutivas anteriores estiver dentro de +/-0,20% (20 bps), a OKX reverterá a frequência de liquidação para o padrão do contrato sem aviso adicional.

Exemplo prático — escalonamento automático de frequência

Suponha que o contrato perpétuo XYZUSDT tenha uma frequência padrão de liquidação de 4 horas e um limite máximo/mínimo da taxa de financiamento de +/-0,375%:

1. Se a taxa de financiamento do XYZUSDT atingir 0,375% (teto) às 13h00 (UTC-3), o sistema aumenta a frequência de liquidação de 4 horas para 2 horas. A próxima liquidação será às 15h00 (UTC-3).

2. Se a taxa de financiamento atingir o limite novamente às 15:00 (UTC-3), o sistema aumenta a frequência de 2 horas para 1 hora. A próxima liquidação será às 16:00 (UTC-3).

3. Se a condição acima for atendida até 23h00 (UTC-3), o sistema não reverterá a frequência imediatamente porque 23h00 (UTC-3) não é um horário da liquidação no cronograma padrão de 4 horas do contrato. O sistema avaliará a condição novamente às 01h00 (UTC-3), o próximo horário da liquidação no cronograma padrão. Se a condição ainda for atendida, a frequência da liquidação será revertida para 4 horas.

Por favor, note:

1. A OKX reserva-se o direito de desativar o recurso de ajuste automático de frequência para contratos específicos com base nas condições de mercado.

2. Consulte a página de Informações do Contrato Perpétuo ou o terminal API GET /api/v5/public/funding-rate para a frequência mais recente de liquidação e ajuste suas estratégias de trading conforme necessário.

3. O ajuste automático de frequência aplica-se apenas a contratos perpétuos de cripto (incluindo X-Perps). Contratos perpétuos de ativos financeiros tradicionais — incluindo ações, ETFs e commodities — são excluídos, e a frequência de liquidação da tarifa de financiamento deles permanece sempre no padrão do contrato.