Mekanisme Biaya Pendanaan perpetual

Di OKX, perpetual futures kami mengadopsi mekanisme Biaya Pendanaan yang dirancang untuk menyelaraskan harga pasar perpetual dengan harga indeks.

Ketika tingkat pendanaan positif, trader dengan posisi long membayar biaya pendanaan kepada trader dengan posisi short. Sebaliknya, ketika tingkat pendanaan negatif, trader dengan posisi short membayar biaya pendanaan kepada trader dengan posisi long. Perlu dicatat bahwa platform kami hanya memfasilitasi pertukaran dana antar trader dan tidak mengenakan biaya layanan dalam mekanisme ini.

Biaya Pendanaan akan dikenakan atau dibayarkan setiap 8 jam (00:00, 08:00, dan 16:00 UTC) secara default, kecuali ditentukan lain (misalnya setiap 1, 2, atau 4 jam). Untuk setiap kontrak Perpetual Futures, penilaian biaya dilakukan dalam hitungan milidetik dan trading tidak akan terganggu. Anda wajib membayar atau menerima Biaya Pendanaan jika Anda memegang Posisi Terbuka pada saat penilaian biaya. Jika Anda menutup Posisi sebelum penilaian Biaya Pendanaan, Anda dibebaskan dari kewajiban membayar atau menerima biaya tersebut. Selain itu, jika kontrak Perpetual Futures telah delisting sebelum penilaian, Biaya Pendanaan siklus saat ini menjadi batal. Penilaian biaya sebenarnya dapat memakan waktu hingga satu menit. Misalnya, jika Anda membuka Posisi pada 00:00:20 UTC, Anda masih bisa dikenakan Biaya Pendanaan (baik menerima atau membayar Biaya Pendanaan) jika penilaian biaya belum selesai.

Waktu penyelesaian Biaya Pendanaan dan batas atas/bawah Tingkat Pendanaan dapat disesuaikan secara real-time sesuai kondisi pasar.

Perhitungan Tingkat Pendanaan

Tingkat Pendanaan = clamp [ ( indeks premium rata-rata + clamp ( suku bunga − indeks premium rata-rata, 0,05%, −0,05% ) ) / ( 8 / N ), batas atas Tingkat Pendanaan, batas bawah Tingkat Pendanaan ]

• Suku bunga = 0,01% (tetap di semua interval penyelesaian)

• N = interval penyelesaian pendanaan kontrak, dalam jam. Nilai yang didukung adalah N ∈ {1, 2, 4, 8}. Pembagi (8 / N) menormalkan tingkat per periode sehingga biaya pendanaan ekuivalen harian tetap konsisten di semua siklus penyelesaian yang didukung.

• Efek faktor interval 8 / N berdasarkan siklus penyelesaian:

  • siklus 8 Jam (N=8): ÷ 1

  • siklus 4j (N=4): ÷ 2

  • Siklus 2 Jam (N=2): ÷ 4

  • siklus 1 Jam (N=1): ÷ 8

• Untuk informasi lebih lanjut tentang cap dan floor, lihat halaman ini.

• Indeks premium = [Maks (0, Harga Penawaran dampak – Harga indeks) – Maks (0, Harga indeks – Harga Permintaan dampak)] / Harga indeks

• Indeks premium rata-rata dihitung menggunakan rata-rata bergerak tertimbang dari indeks premium selama interval penyelesaian terakhir.

  • Sebagai contoh: Indeks premium rata-rata pada Tn = (1 × indeks premium pada T1 + 2 × indeks premium pada T2 + ... + n × indeks premium pada Tn) / (1 + 2 + ... + n). Dengan asumsi interval penyelesaian kontrak Perpetual Futures adalah 8 jam, tingkat pendanaan pada pukul 07:59 akan dihitung menggunakan indeks premium untuk setiap menit antara 00:00 hingga 07:59. Dengan kata lain, n = 480.

• Harga penawaran/permintaan dampak adalah harga terisi rata-rata untuk menjalankan nilai dampak pada harga penawaran/permintaan.

  • Harga penawaran/permintaan dampak = nilai dampak / Jumlah dasar total yang diperlukan untuk memenuhi nilai dampak

    • Nilai dampak = 200 × maks leverage yang diizinkan untuk perpetual ini

• Tingkat Pendanaan yang digunakan untuk menghitung Biaya Pendanaan selama penilaian biaya adalah Tingkat Pendanaan terbaru yang dihitung pada menit sebelumnya sebelum penilaian biaya.

  • Sebagai contoh, penilaian biaya pada pukul 23.00 WIB akan menggunakan Tingkat Pendanaan yang dihitung pada pukul 22.59 WIB.

Perhitungan dampak harga penawaran menggunakan BTCUSDT perpetual sebagai contoh:

Dengan asumsi nilai dampak = 20.000 USDT

Perhitungan dampak harga permintaan menggunakan BTCUSDT perpetual sebagai contoh:

Contoh kerja — perpetual siklus 1 jam

Misalkan kontrak perpetual dengan siklus penyelesaian 1 Jam (N = 1) dan indeks premium rata-rata sebesar 0,10% pada jendela penyelesaian terbaru.

• Suku bunga = 0,01% (Tetap)

• Bunga − Premium = 0,01% − 0,10% = −0,09% → dibatasi menjadi −0,05%

• Tingkat pra-pembagi = 0,10% + (−0,05%) = 0,05%

• Tingkat Pendanaan = 0,05% / (8 / 1) = 0,00625% per periode 1 jam (asumsi dalam batas atas/bawah Tingkat Pendanaan)

Perhitungan Biaya Pendanaan

Biaya Pendanaan = nilai posisi × Tingkat Pendanaan

Perpetual Futures dengan margin USDT/USDC

Nilai posisi = Jumlah Kontrak × Jumlah Kontrak × Pengganda Kontrak × Harga Mark

Contoh:

Anda memiliki posisi Long dari 10 kontrak Perpetual Futures BTCUSDT dengan Harga Mark saat ini sebesar 60.000 USDT, nilai nominal 0,01 BTC per kontrak, dan Tingkat Pendanaan sebesar 0,1%.

nilai posisi = 60.000 × 10 × 0,01 × 1 = 6.000 USDT

Biaya Pendanaan (platform mengumpulkan) = 6.000 × 0,1% = 6 USDT

Perpetual futures dengan margin kripto

Nilai posisi = Jumlah Kontrak × Jumlah Kontrak × Pengganda Kontrak / Harga Mark

Contoh:

Anda memiliki posisi Short sebanyak 100 kontrak ETHUSD Perpetual dengan Harga Mark saat ini sebesar 4.000 USD, nilai nominal 10 USD per kontrak, dan Tingkat Pendanaan sebesar 0,1%.

nilai posisi = 100 × 10 × 1 / 4.000 = 0,25 ETH

Biaya Pendanaan (platform mendistribusikan) = 0,25 × 0,1% = 0,00025 ETH

Pengumpulan dan distribusi Biaya Pendanaan

Biaya Pendanaan diselesaikan langsung antara Pengguna yang memiliki posisi long dan short. OKX tidak mengumpulkan atau menyimpan bagian apa pun dari Biaya Pendanaan.

Pengumpulan Biaya Pendanaan

Biaya Pendanaan penuh akan dipotong dari posisi Pengguna yang membayar. Penurunan Ekuitas Akun setelah pemotongan dapat memicu pengurangan ukuran Posisi atau Likuidasi.

• Mode margin terisolasi: Biaya Pendanaan dipotong dari Margin Terisolasi pada Posisi. Tidak ada order tertunda yang akan dibatalkan saat pemotongan.

• Mode margin silang (Mata uang tunggal, Mata uang silang, Margin portofolio): Biaya Pendanaan dipotong dari ekuitas mata uang akun margin silang. Tidak ada order tertunda yang akan dibatalkan saat pemotongan.

Distribusi Biaya Pendanaan

Biaya Pendanaan penuh akan dikreditkan ke posisi Pengguna penerima.

• Mode margin terisolasi: Biaya Pendanaan dikreditkan ke Margin Terisolasi dari Posisi tersebut.

• Mode margin silang (Mata uang tunggal, Mata uang silang, Margin portofolio): Biaya Pendanaan dikreditkan ke ekuitas mata uang dari akun margin silang.

Penyesuaian otomatis frekuensi penyelesaian Biaya Pendanaan

Selain penyelesaian berkala yang dijelaskan di atas, OKX secara otomatis menyesuaikan frekuensi penyelesaian Biaya Pendanaan kontrak perpetual berdasarkan kondisi pasar, dan mengembalikannya setelah kondisi kembali normal. Ketika tingkat pendanaan mencapai batas atas atau bawah saat penyelesaian, frekuensi penyelesaian ditingkatkan satu level sekaligus. Level frekuensi penyelesaian yang tersedia adalah:

Apakah frekuensi dinaikkan atau dikembalikan, penyelesaian pertama setelahnya selalu jatuh pada waktu penyelesaian berikutnya dari frekuensi baru yang tercantum di atas. Tidak ada penyelesaian yang terjadi di luar waktu tersebut.

OKX hanya mengevaluasi apakah akan mengembalikan frekuensi penyelesaian pada waktu penyelesaian sesuai jadwal penyelesaian default kontrak. Jika, pada waktu tersebut, tingkat pendanaan pada setiap penyelesaian selama 12 jam berturut-turut sebelumnya berada dalam kisaran +/-0,20% (20 bps), OKX akan mengembalikan frekuensi penyelesaian ke default kontrak tanpa pemberitahuan lebih lanjut.

Contoh kerja — peningkatan frekuensi otomatis

Misalkan kontrak perpetual XYZUSDT memiliki frekuensi Penyelesaian default setiap 4 jam dan batas atas/bawah Tingkat Pendanaan sebesar +/-0,375%:

1. Jika tingkat pendanaan XYZUSDT mencapai 0,375% (batas) pada 23.00 (UTC+7), sistem meningkatkan frekuensi penyelesaian dari 4 jam menjadi 2 jam. Penyelesaian berikutnya akan dilakukan pada 01.00 (UTC+7).

2. Jika tingkat pendanaan mencapai batas lagi pada 18:00 UTC, sistem akan meningkatkan frekuensi dari 2 jam menjadi 1 jam. Penyelesaian berikutnya akan dilakukan pada 19:00 UTC.

3. Jika kondisi di atas terpenuhi pada pukul 02:00 UTC, sistem tidak akan langsung mengembalikan frekuensi karena pukul 02:00 UTC bukan waktu penyelesaian pada jadwal 4 jam default kontrak. Sistem akan mengevaluasi kondisi tersebut lagi pada pukul 04:00 UTC, waktu penyelesaian berikutnya pada jadwal default. Jika kondisi masih terpenuhi, frekuensi penyelesaian akan kembali ke 4 jam.

Harap diperhatikan:

1. OKX berhak menonaktifkan fitur penyesuaian frekuensi otomatis untuk kontrak tertentu berdasarkan kondisi pasar.

2. Lihat halaman Informasi Kontrak Perpetual atau titik akhir API GET /api/v5/public/funding-rate untuk frekuensi penyelesaian terbaru, dan sesuaikan strategi trading Anda.

3. Penyesuaian frekuensi otomatis hanya berlaku untuk kontrak perpetual kripto (termasuk X-Perps). Kontrak perpetual pada aset keuangan tradisional — termasuk saham, ETF, dan komoditas — tidak termasuk, dan frekuensi penyelesaian biaya pendanaan mereka selalu tetap pada default kontrak.