Comment les opérations sur titres affectent-elles vos actifs en chaîne et vos futures perpétuels ?

Comment les opérations sur titres affectent-elles vos actifs en chaîne et vos futures perpétuels ?

Cette Questions fréquentes explique comment les opérations sur titres affectent vos actions tokenisées et ETF sur ExchangeOS, vos ordres spot, vos positions en futures perpétuels, les cours, ainsi que vos dépôts et retraits.

1. Quelles opérations sur titres peuvent affecter mes actifs et mon trading sur ExchangeOS ?

Une opération sur titres est un changement annoncé par la société ou le fonds derrière un actif. ExchangeOS ajuste les actifs et marchés concernés pour refléter les fractionnements d’actions, regroupements d’actions, dividendes en actions de la même action, et dividendes en espèces. L’effet dépend de l’événement et de ce que vous détenez. Votre solde de jetons, vos ordres ouverts et votre position sur futures perpétuels peuvent nécessiter des ajustements différents. Si vous détenez un jeton affecté sans paire de trading spot sur ExchangeOS, votre solde reçoit néanmoins l’ajustement d’actif applicable ; il n’y a pas d’ordres spot à ajuster.

2. Comment les opérations sur titres affectent-elles le solde de mes jetons ExchangeOS ?

Votre solde de jetons change pour refléter la conversion confirmée pour l'événement. Pour les fractionnements et regroupements d’actions, le nombre d'unités et le cours par unité évoluent en sens inverse.

Pour les actifs tokenisés abordés ici, les dividendes en espèces, y compris les petits dividendes en espèces, sont reflétés par des jetons supplémentaires de l'actif concerné. Vous ne recevez pas de paiement en espèces distinct simplement parce que la société sous-jacente annonce un dividende en espèces.

Le multiplicateur de l'émetteur du jeton est un facteur de conversion utilisé pour ajuster votre solde de jetons. ExchangeOS utilise la conversion confirmée pour l'événement afin de mettre à jour le nombre de jetons que vous détenez. La mise à jour des jetons de l'émetteur peut prendre effet séparément, de sorte que les dépôts et les retraits peuvent rester suspendus après la modification de votre solde ExchangeOS.

Par exemple, supposons qu'un fractionnement deux pour un s'applique directement à vos jetons :

Plus de jetons ne signifie pas automatiquement plus de profit. Un fractionnement modifie à la fois la quantité et le cours, et un dividende peut également entraîner un ajustement du cours. Votre ajustement spot suit la conversion de l'émetteur du jeton, tandis que les futures perpétuels suivent les conditions applicables à l'action sous-jacente ; les deux ajustements ne doivent pas nécessairement être identiques.

Remarque : cet exemple ne tient pas compte des mouvements du marché ni des arrondis. Il ne garantit pas la valeur de votre compte.

3. Comment les opérations sur titres affectent-elles mes positions de futures perpétuels ExchangeOS ?

Le traitement de votre position, de votre solde et de votre P&L dépend de l'événement :

Pour un fractionnement, un regroupement d’actions ou un dividende en actions sur la même action, ExchangeOS règle votre position existante au mark price avant l’ajustement. Il rouvre ensuite la position ajustée au mark price après l’ajustement, après avoir arrondi sa taille à un incrément pris en charge. Une position trop petite pour être représentée après arrondi n’est pas rouverte.

Votre nouveau cours d’entrée moyen est le mark price utilisé pour rouvrir la position. Le P&L de l’ancienne position devient réalisé lors de son règlement. La position rouverte suit ensuite le P&L non réalisé à partir de son nouveau cours d’entrée. ExchangeOS ne facture pas de frais de trading pour ce règlement d’opération sur titres et cette réouverture ; les trades que vous effectuez restent soumis aux frais de trading habituels.

Pour un dividende en espèces important, le crédit ou le débit dépend de la taille de votre position et du montant du dividende applicable, dans la devise de règlement du contrat. Cela affecte votre solde de marge croisée ou, pour la marge isolée, le solde alloué à cette position. Les prix de référence et de l’ordre applicables diminuent également. Un simple crédit ne représente pas un profit d’investissement supplémentaire.

Pour un petit dividende en espèces, ExchangeOS n'ajuste pas séparément votre position de futures perpétuels, vos ordres ou votre solde de règlement. Les cours continuent de refléter les mouvements du marché. Ces traitements s'appliquent également aux futures perpétuels ETF concernés.

4. Comment les opérations sur titres affectent-elles mes ordres ouverts et mes réglages TP/SL sur ExchangeOS ?

ExchangeOS ajuste la partie restante non remplie des ordres ouverts concernés. Les trades passés restent des enregistrements de ce qui a effectivement été rempli avant l'ajustement.

Par exemple, si 4 jetons d’un ordre spot de 10 jetons ont déjà été exécutés, seuls les 6 restants nécessitent un ajustement de l’ordre. Lors d’un ajustement deux pour un, ce reste devient 12 jetons au prix de l’ordre ajusté, avant arrondi. L’exécution antérieure reste un enregistrement du trade original.

Pour les take-profit, stop-loss et ordres à déclenchement des futures perpétuels concernés qui ne se sont pas déclenchés, ExchangeOS ajuste également les cours de déclenchement pertinents ainsi que les cours limite prédéfinis. Les quantités fixes applicables changent en cas de fractionnement et de dividendes en actions, mais restent les mêmes pour un dividende en espèces important. Un ordre pour l’ensemble de votre position suit la taille de votre position lorsqu’il se déclenche.

Les cours et quantités ajustés doivent correspondre aux incréments pris en charge par le marché. ExchangeOS arrondit les quantités à la baisse, les cours des ordres d’achat à la baisse, et les cours des ordres de vente à la hausse. Si la quantité d’un ordre devient nulle ou si un cours d’ordre ou de déclenchement requis n’est plus valide, ExchangeOS annule cet ordre. L’annulation en elle-même ne génère pas de trade.

ExchangeOS recalcule également les actifs réservés pour les ordres spot concernés : le jeton pour un ordre de vente, ou l'actif de paiement pour un ordre d’achat. L'annulation d'un ordre libère les actifs réservés pour sa partie non exécutée. Les ajustements et les arrondis peuvent également modifier le montant réservé ; une libération n'est pas un dividende ou un profit distinct. Vérifiez vos ordres ajustés ainsi que les réglages TP/SL pour vous assurer qu'ils correspondent toujours à votre intention de trading.

5. Comment ExchangeOS ajuste-t-il les cours lors d'une opération sur titres ?

ExchangeOS met à jour le cours de référence applicable pour refléter l'événement. Un fractionnement modifie le cours par unité afin de correspondre à la nouvelle base de parts. Un ajustement de dividendes en espèces réduit le cours de référence du montant des dividendes applicables par unité, exprimé dans la devise de cotation correcte.

Ces exemples illustrent la variation du cours de référence lorsque cet ajustement s'applique, en ignorant les mouvements du marché et l'arrondi. Les petits dividendes en espèces n'utilisent pas ce processus complet d'ajustement du cours.

Le cours de l’indice fournit une référence pour la tarification. Le mark price soutient l’évaluation des positions et les contrôles de liquidation. Le dernier cours tradé reflète la dernière transaction, avec un ajustement lors de l’événement lorsque cela est applicable. Ces cours ont des objectifs différents et ne doivent pas nécessairement correspondre. Un ajustement de prix de référence de 2 USD ne garantit pas que le mark price diminue également de 2 USD exactement.

6. Comment les limites de prix d'ExchangeOS évoluent-elles lors d'une opération sur titres, et quand reviennent-elles à la normale ?

ExchangeOS réduit temporairement la plage des prix de l’ordre acceptables pendant que le marché s’ajuste. Pour les événements nécessitant un ajustement du cours, il maintient l’indice de référence, applique l’opération sur titres, puis revient progressivement au cours du marché.

La référence fixe permet d'éviter de mélanger les cours avant et après l'événement. La rentabilité progressive commence une fois que les cours externes reflètent l'opération sur titres et que les vérifications et approbations requises sont terminées.

Les paramètres normaux de limite de cours reprennent lorsque ce retour progressif commence. Ils ne reprennent pas simplement parce que votre ajustement de solde ou de position est terminé, et ils n'ont pas besoin d'attendre que la récupération du cours soit complète. La plage autorisée peut toujours évoluer au fur et à mesure que le cours de référence et d'autres données du marché changent.

Un ordre qui se situe normalement dans la plage autorisée peut se trouver en dehors de la plage plus stricte et être rejeté. Vérifiez les derniers cours autorisés et les détails de votre ordre avant de le soumettre à nouveau. Les petits dividendes en espèces n'utilisent pas le processus complet d'ajustement du cours décrit ici.

7. Puis-je effectuer un trade pendant une opération sur titres ExchangeOS, et quels risques subsistent ?

Une opération sur titres ordinaire dans ExchangeOS n'introduit pas de période de trading post-only distincte. Le trading, les liquidations et le désendettement automatique se poursuivent selon les règles applicables, sous réserve de limites de prix temporaires et d'ajustements des ordres.

Une référence d'indice fixe ne gèle pas votre mark price, votre P&L non réalisé ni votre position de marge. Le mark price et les limites de prix continuent d'utiliser d'autres données de marché valides, de sorte que la valeur de votre compte et votre risque peuvent toujours évoluer. Surveillez votre marge et vos positions tout au long de l'ajustement. Une référence fixe ou des limites de prix plus strictes ne garantissent pas un cours d'exécution ni ne vous protègent contre les pertes ou la liquidation.

8. Comment les opérations sur titres sont-elles reflétées dans mes enregistrements et graphiques ExchangeOS ?

Les enregistrements dépendent de l'ajustement :

Un règlement de futures perpétuels réalise le P&L de l’ancienne position, tandis que la position rouverte commence à suivre le P&L non réalisé à partir de son nouveau cours d’entrée. Ces changements peuvent affecter la manière dont vos gains apparaissent. Un ajustement du solde de jetons n’est pas un achat ou une vente spot, et une libération d’actifs réservés n’est pas un revenu supplémentaire.

ExchangeOS ajuste également les cours historiques des graphiques et les données de variation en pourcentage associées lorsque cela est nécessaire afin de rendre comparables les cours avant et après l'événement. Par exemple, un fractionnement peut faire baisser le cours par unité sans représenter une perte de marché équivalente. Les ajustements des graphiques ne réécrivent pas les trades que vous avez réellement effectués.

9. Pourquoi les dépôts et retraits sur ExchangeOS sont-ils suspendus lors d'une opération sur titres, et quand reprennent-ils ?

L'émetteur du jeton et ExchangeOS peuvent appliquer l'opération sur titres à des moments différents. Les transferts effectués pendant cet intervalle pourraient utiliser des quantités de jetons provenant de différentes étapes de l'ajustement. Suspendre temporairement les dépôts et les retraits pour l'actif concerné permet d'éviter des transferts incorrects pendant la mise en œuvre de ces changements.

Les dépôts et les retraits reprennent une fois que l'ajustement d'ExchangeOS est terminé, que la mise à jour correspondante du jeton de l'émetteur a pris effet, et que les vérifications nécessaires sur la plateforme ainsi que l'autorisation de reprise sont en place. Un simple délai prévu pour la mise à jour ne suffit pas.

Une remarque de fin confirme que l'ajustement lié à l'opération sur titres est terminé. La récupération du cours ainsi que la récupération des dépôts et des retraits suivent des conditions distinctes :

Une remarque de fin ou la suppression d'une bannière sur une page de trading ne confirme pas que les dépôts et les retraits sont disponibles. Vérifiez le statut de transfert de l'actif concerné avant de tenter un transfert. Une pause pour un actif ne signifie pas que les dépôts et les retraits sont arrêtés pour tous les actifs ExchangeOS.

10. Comment ExchangeOS me notifiera-t-il, et que dois-je vérifier après une opération sur titres ?

Pour les ajustements ordinaires, ExchangeOS fournit des informations sur l'événement sur la page de trading concernée et envoie des notifications pertinentes si vous détenez l'actif, avez une position ou avez des ordres ouverts. Si l'actif n'a pas de paire de trading, les notifications s'appliquent aux holders de cet actif.

Pour les petits dividendes en espèces, vous recevez une notification de finalisation après l'ajustement du solde de jetons, sans bannière ni rappel préalable d'opération sur titres.

Vérifiez les détails de l’événement et examinez votre solde de jetons, la taille de votre position, le cours d’entrée moyen, les ordres ouverts ainsi que les paramètres de prise de profit et de stop-loss après l’ajustement. Consultez le solde concerné et les enregistrements de trading pour comprendre toute modification de votre P&L, et confirmez séparément la disponibilité des dépôts et des retraits.

Les produits crypto comportent un risque important. Les cours peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse, et vous pouvez récupérer moins que ce que vous avez investi. Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou fiscal. Veuillez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller indépendant avant de prendre toute décision d'investissement.