Mecanismo de comisión de financiación de futuros perpetuos

En OKX, nuestros futuros perpetuos adoptan un mecanismo de comisión de financiación diseñado para alinear el precio de mercado del mercado perpetuo con el precio del índice.

Cuando la tasa de financiación es positiva, los traders con posiciones long pagan una comisión de financiación a los traders con posiciones short. Por el contrario, cuando la tasa de financiación es negativa, los traders con posiciones short pagan una comisión de financiación a los traders con posiciones long. Ten en cuenta que nuestra plataforma solo facilita el intercambio de fondos entre traders y no cobra ninguna comisión de servicio bajo este mecanismo.

La comisión de financiación se cobrará o pagará cada 8 horas (00:00, 08:00 y 16:00 UTC) por defecto, a menos que se especifique lo contrario (es decir, cada 1, 2 o 4 horas). Para cada contrato de futuros perpetuos, las comisiones se evalúan en milisegundos y el trading no se interrumpirá. Estás obligado a pagar o recibir la comisión de financiación si mantienes posiciones abiertas en el momento de la evaluación de la comisión. Si cierras tu posición antes de la evaluación de la comisión de financiación, estarás exento de pagar o cobrar la comisión. Además, si un contrato de futuros perpetuos es deslistado antes de la evaluación, la comisión de financiación del ciclo actual queda anulada. La evaluación real de la comisión puede tardar hasta un minuto. Por ejemplo, si abres una posición a las 00:00:20 UTC, aún podrías estar sujeto a la comisión de financiación (ya sea cobrando o distribuyendo la comisión) si la evaluación de la comisión aún no ha terminado.

La fecha de liquidación de la comisión de financiación y el límite superior/inferior de la tasa de financiación pueden ajustarse en tiempo real según las condiciones del mercado.

Cálculo de la tasa de financiación

Tasa de financiación = clamp [ ( índice de premium promedio + clamp ( tasa de interés − índice de premium promedio, 0.05 %, −0.05 % ) ) / ( 8 / N ), límite máximo de la tasa de financiación, límite mínimo de la tasa de financiación ]

• Tasa de interés = 0.01 % (fija en todos los intervalos de liquidación)

• N = el intervalo de liquidación de la financiación del contrato, en horas. Los valores admitidos son N ∈ {1, 2, 4, 8}. El divisor (8 / N) normaliza la tasa por período para que el costo de financiación equivalente diario se mantenga constante en todos los ciclos de liquidación admitidos.

• Efecto del factor de intervalo 8 / N según el ciclo de liquidación:

  • Ciclo de 8h (N=8): ÷ 1

  • Ciclo de 4h (N=4): ÷ 2

  • Ciclo de 2h (N=2): ÷ 4

  • Ciclo de 1h (N=1): ÷ 8

• Para más información sobre el tope y el piso, consulta esta página.

• Índice premium = [Máx (0, precio bid de impacto – precio del índice) – Máx (0, precio del índice – precio ask de impacto)] / precio del índice

• El índice de premium promedio se calcula utilizando un promedio móvil ponderado del índice de premium durante el último intervalo de liquidación.

  • Por ejemplo: índice de premium promedio en Tn = (1 × índice de premium en T1 + 2 × índice de premium en T2 + ... + n × índice de premium en Tn) / (1 + 2 + ... + n). Suponiendo que el intervalo de liquidación de un contrato de futuros perpetuos es de 8 horas, la tasa de financiación a las 07:59 se calculará usando el índice de premium para cada minuto entre las 00:00 y las 07:59. En otras palabras, n = 480.

• El precio de oferta/demanda de impacto es el precio final promedio para ejecutar el valor de impacto en el precio de oferta/demanda.

  • Precio de oferta y demanda de impacto = valor de impacto / monto base total requerido para cumplir con el valor de impacto

    • Valor de impacto = 200 × apalancamiento máx. permitido para este perpetuo

• La tasa de financiación utilizada para calcular la comisión de financiación durante la evaluación de comisiones será la tasa de financiación más reciente que se calculó en el minuto anterior a la evaluación de comisiones.

  • Por ejemplo, la evaluación de comisiones a las 16:00 usará la tasa de financiación calculada a las 15:59.

Cálculo del precio bid de impacto usando BTCUSDT perpetuo como ejemplo:

Suponiendo valor de impacto = 20,000 USDT

Cálculo del precio ask de impacto usando BTCUSDT perpetuo como ejemplo:

Ejemplo práctico: perpetuo con ciclo de 1 hora

Supón un contrato perpetuo con un ciclo de liquidación de 1 hora (N = 1) y un índice de premium promedio de 0.10 % en la última ventana de liquidación.

• Tasa de interés = 0.01 % (fijo)

• Interés − Premium = 0.01 % − 0.10 % = −0.09 % → limitado a −0.05 %

• Tasa pre-divisor = 0.10 % + (−0.05 %) = 0.05 %

• Tasa de financiación = 0.05 % / (8 / 1) = 0.00625 % por período de 1 hora (asumiendo dentro del límite máximo/mínimo de la tasa de financiación)

Cálculo de la comisión de financiación

Comisión de financiación = valor de la posición × tasa de financiación

futuros perpetuos con margen de USDT/margen de USDC

Valor de la posición = Número de contratos × tamaño del contrato × multiplicador del contrato × precio de marca

Ejemplo:

Tienes una posición long de 10 contratos de futuros perpetuos BTCUSDT con un precio de marca actual de 60,000 USDT, un valor nominal de 0.01 BTC por contrato y la tasa de financiación es 0.1 %.

Valor de la posición = 60,000 × 10 × 0.01 × 1 = 6,000 USDT

Comisión de financiación (cobrada por la plataforma) = 6,000 × 0.1 % = 6 USDT

futuros perpetuos con margen de cripto

Valor de la posición = Número de contratos × tamaño del contrato × multiplicador del contrato / precio de marca

Ejemplo:

Tienes una posición short de 100 contratos perpetuos ETHUSD con un precio de marca actual de 4,000 USD, un valor nominal de 10 USD por contrato y la tasa de financiación es de 0.1 %.

valor de la posición = 100 × 10 × 1 / 4,000 = 0.25 ETH

Comisión de financiación (distribuida por la plataforma) = 0.25 × 0.1 % = 0.00025 ETH

Cobro y distribución de comisiones de financiación

Las comisiones de financiación se liquidan directamente entre los usuarios que tienen posiciones long y short. OKX no cobra ni retiene ninguna parte de la comisión de financiación.

Cobro de comisión de financiación

La comisión de financiación completa se deducirá de la posición del usuario que paga. Una reducción en el capital de la cuenta tras la deducción puede ejecutar una reducción del tamaño de la posición o una liquidación.

• Modo de margen aislado: La comisión de financiación se deduce del margen aislado de la posición. No se cancelarán órdenes pendientes tras la deducción.

• Modo de margen cruzado (moneda única, moneda cruzada, margen de portafolio): La comisión de financiación se deduce del capital en moneda de la cuenta de margen cruzado. No se cancelarán órdenes pendientes al realizar la deducción.

Distribución de la comisión de financiación

La comisión de financiación completa se acreditará a la posición del usuario receptor.

• Modo de margen aislado: La comisión de financiación se acredita al margen aislado de la posición.

• Modo de margen cruzado (moneda única, moneda cruzada, margen de portafolio): La comisión de financiación se acredita al capital en moneda de la cuenta de margen cruzado.

Ajuste automático de la frecuencia de liquidación de la comisión de financiación

Más allá de la liquidación periódica descrita arriba, OKX ajusta automáticamente la frecuencia de liquidación de la comisión de financiación de un contrato perpetuo según las condiciones del mercado, y la revierte una vez que las condiciones se normalizan. Cuando la tasa de financiación alcanza su límite máximo o mínimo en la liquidación, la frecuencia de liquidación se incrementa un nivel a la vez. Los niveles disponibles de frecuencia de liquidación son:

Ya sea que la frecuencia se incremente o se revierta, la primera liquidación posterior siempre ocurre en la siguiente fecha de liquidación de la nueva frecuencia listada arriba. No se realiza ninguna liquidación fuera de esos horarios.

OKX solo evalúa si revertir la frecuencia de liquidación en una fecha de liquidación según el calendario de liquidación predeterminado del contrato. Si, en ese momento, la tasa de financiación en cada liquidación durante las 12 horas consecutivas anteriores estuvo dentro de +/-0.20 % (20 pb), OKX revertirá la frecuencia de liquidación al valor predeterminado del contrato sin previo aviso.

Ejemplo práctico — escalada automática de frecuencia

Supongamos que el contrato perpetuo XYZUSDT tiene una frecuencia de liquidación predeterminada de 4 horas y un límite superior/inferior de la tasa de financiación de +/-0.375 %:

1. Si la tasa de financiación de XYZUSDT alcanza 0.375 % (límite) a las 16:00 (UTC), el sistema aumenta la frecuencia de liquidación de 4 horas a 2 horas. La siguiente liquidación será a las 18:00 (UTC).

2. Si la tasa de financiación vuelve a alcanzar el límite a las 18:00 (UTC), el sistema aumenta la frecuencia de 2 horas a 1 hora. La siguiente liquidación será a las 19:00 (UTC).

3. Si la condición anterior se cumple antes de las 02:00 (UTC), el sistema no revertirá la frecuencia de inmediato porque las 02:00 (UTC) no son una fecha de liquidación en el horario predeterminado de 4 horas del contrato. El sistema evaluará la condición nuevamente a las 04:00 (UTC), la siguiente fecha de liquidación en el horario predeterminado. Si la condición sigue cumpliéndose, la frecuencia de liquidación volverá a ser de 4 horas.

Por favor, ten en cuenta:

1. OKX se reserva el derecho de desactivar la función de ajuste automático de frecuencia para contratos específicos según las condiciones del mercado.

2. Consulta la página de Información del contrato perpetuo o el punto final API GET /api/v5/public/funding-rate para conocer la frecuencia de liquidación más reciente y ajusta tus estrategias de trading en consecuencia.

3. El ajuste automático de frecuencia se aplica solo a los contratos perpetuos de cripto (incluidos los X-Perps). Los contratos perpetuos sobre activos financieros tradicionales — incluidas acciones, ETFs y materias primas — están excluidos, y la frecuencia de liquidación de su comisión de financiación siempre se mantiene en la predeterminada del contrato.